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紡織服裝注重確定性內銷保持良好增長勢頭

发布时间:2019-11-08 21:50:42

纺织服装:注重确定性 内销保持良好增长势头

报告要点:

月行业盈利能力逐步恢复

月份,我国规模以上纺织服装企业累计实现销售收入22,259.79亿元,同比增长6.06%,各子行业的收入均在二季度起开始稳步回升;累计实现利润总额830.86亿元,同比增长14.35%

出口出现反复仍未明显复苏

月,纺织服装累计实现出口额1,048.95亿美元,同比下降11.81%在经历了6月份出口额同比和环比的好转后,7、8月的出口同比跌幅扩大,分别下降12.37%和15.57%,8月出口环比减少了4.13%四季度由于节日因素和08年较低的基期效应,出口环比、同比都应有较好表现但国外需求的反复波动甚至进一步萎缩是出口面临的最大风险,另外贸易摩擦的加剧也将增加出口风险

内销保持良好增长势头

月,国内纺织零售额累计298.6亿元,同比增长11.09%;服装零售额累计1,999亿元,同比增长21.28%除2月外其余月份的零售都保持了正增长且逐月扩大8月全国百家重点大型零售企业的服装零售额同比增长23.96%,创下了08年10月来的最高增速商场的积极促销和消费者信心的回稳都有助于零售额的增加

投资策略

四季度出口可发挥的空间较小,而国内消费目前增长强劲,尤其是品牌公司今年的盈利增长已比较确定,我们认为第四季度投资机会集中在品牌服饰板块,对整个纺织服装行业维持“中性”的投资评级

个股方面,我们重点推荐涨幅滞后、盈利富有弹性的瑞贝卡、品牌服饰报喜鸟和增长确定、估值便宜的伟星股份;同时建议关注七匹狼和美邦服饰,另对新股罗莱家纺和星期六,尤其是即将跌破发行价的罗莱家纺,鉴于其较好的盈利能力和趋于合理的估值,我们建议破发后可积极参与

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