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鋼鐵行業研究周報基本面仍需等待繼續看好特

发布时间:2019-11-09 07:25:18

钢铁行业研究周报:基本面仍需等待 继续看好特钢及第二波转型

投资建议

行业基本面机会仍要看周期复苏,但需等待催化剂短期除看好超跌、有安全边际和催化剂的武钢外,看好高端特钢子版块(抚顺、久立、钢研),其次关注可能出现的第二波钢铁转型潮,相关标的出停牌的大冶、华菱外,主要有酒钢、方大、重庆、凌钢、金州、常宝等

行业观点

基本面微观现货成交量数据近期普遍环比回落,意味着决定矿价反弹持续性进而周期复苏的需求端依然弱势近一月来钢厂开工率持续回升而原料库存天数仍维持低位,验证钢厂在原料熊市中基本已失去补库必要性,前期矿价反弹主要为预期推动及供给扰动未来无论价格还是盈利,均重点看需求端短期如特高压审批、一带一路、京津冀、流动性释放等,需求回升值得期待

子板块短期看好特钢子版块:1)高端特钢类个股中长期景气逻辑持续,加之普遍滞涨、军工核电成为近期热点以及个股自身催化剂,故短期内出现机会的概率很大,继续重点推荐抚顺特钢、久立特材;2)钢管子版块基本面回暖,加之转型稳步推进,相关个股均有机会,常宝空间最大、玉龙最确定、金州最性感;3)钢铁电商股长期看好但短期预期已部分反映,短期空间与创业板走势有关;4)新材料继续推荐摩恩电气、新莱应材

转型、改革与题材我们前期提示的华菱、大冶本周相继停牌,再次验证我们对于钢铁转型分析框架的有效性我们判断未来钢铁行业可能会再次出现一波大面积转型潮,建议重点关注的标的除停牌的大冶、华菱外,主要包括:酒钢、方大、重钢、凌钢、金州、常宝等,同时前期推荐的南钢、杭钢等继续看好

特色数据

1)62%PB 粉继续反弹,环比跌0.4%;2)钢材社会库存环比继续降1.6%;3)铁矿石发货环比增1.3%,维持高位

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